Si les managers peuvent jouer sur des arguments financiers en diminuant leur gain ou opérationnels en accordant une place privilégiée dans le fonds, ils peuvent aussi offrir des opportunités à leurs investisseurs. L’avantage de cette stratégie est que non seulement cela ne leur coutera rien, mais ils gagneront certainement de l’argent.

Le manager peut offrir différents types d’opportunités alléchantes : des opportunités de co-investissement, de réinvestissement ou de secondaire.

Offrir du co-investissement à ses investisseurs, c’est-à-dire l’opportunité d’investir aux côtés du manager dans l’une des participations, peut être très attractif. Même si cela va à l’encontre de la raison d’être du fonds, à savoir diversifier son portefeuille en multipliant les prises de participation, le co-investissement offre aux investisseurs le sentiment de s’impliquer sur une prise de participation. Les retours financiers peuvent en être excellents.

L’investisseur fait confiance au manager pour avoir sélectionné avec attention cette participation qui s’apprête à rejoindre le portefeuille du fonds. Il veut s’exposer sur celle-ci au-delà de son exposition indirecte par le fonds, parce qu’il espère un gain intéressant ou parce que l’activité de cette société correspond à sa compétence.

Les conditions économiques d’un co-investissement sont souvent meilleures que celles du fonds lui-même. Le manager prendra moins de frais sur le co-investissement : il y aura une diminution, voire une absence de management fee, et un carry moindre, parfois nulle.

Le manager y trouvera lui-aussi son avantage, en mettant des tickets plus importants sans trop exposer le fonds. Il prendra moins de risque sur chaque participation et pourra ainsi mieux diversifier son fonds. Il aura des montants plus importants sous gestion, tout en ayant attiré à lui des investisseurs désireux de bénéficier du co-investissement.

En plus des opportunités de co-investissement, le manager peut offrir du secondaire à ses investisseurs. Le secondaire consiste à pouvoir racheter des parts du fonds à d'autres investisseurs.

Alors que les sociétés de capital-risque continuent de croître et d'attirer davantage d'investisseurs, le besoin d'opportunités secondaires est devenu de plus en plus important. Les opportunités secondaires permettent aux investisseurs de vendre leurs investissements existants dans des fonds à d'autres investisseurs ou au manager lui-même. Le vendeur obtient de la liquidité, alors que l'acheteur obtient un meilleur retour sur investissement. Les acheteurs sont en effet contents de s’exposer encore plus aux retours futurs du fonds. Ils ont la certitude que le prix d’achat est moindre que les futurs retours.

Les opportunités secondaires sont bénéfiques à la fois pour les managers et leurs investisseurs. Pour le manager, offrir des secondaires peut aider à attirer plus d'investisseurs et à constituer un portefeuille plus important. Cela permet également au manager de rester compétitif sur le marché et de rester attrayante pour les investisseurs potentiels.

Pour les investisseurs-vendeurs, les opportunités secondaires offrent un moyen de diversifier leurs portefeuilles. Cela leur permet également de sortir de leurs investissements et d'accéder plus rapidement à la liquidité. De plus, les opportunités secondaires peuvent donner aux investisseurs plus de contrôle sur leurs investissements et leur donner plus de flexibilité en termes de timing, sans avoir à subir le calendrier du fonds.

Dans l'ensemble, l'offre d’opportunité est un excellent moyen pour les managers d'augmenter leur base d'investisseurs : tout en offrant de la liquidité ou des opportunités de co-investissement, ils parviennent à augmenter sensiblement les montants sous gestion.