Le blue chip investor est un investisseur qui, à défaut d’investir une somme importante, apporte toute sa crédibilité à la thèse du manager et valide sa capacité à tenir ses promesses. Sa simple présence, même pour un petit ticket, sera une force d’attraction pour d’autres investisseurs.

Les investisseurs doivent se convaincre des qualités d’un manager avant de lui apporter leur argent. Ils n’investiront que s’ils sont convaincus d’obtenir un rendement financier, et peut-être d’autres avantages non financiers. Le manager doit s’employer à forger cette conviction, et cette tâche n’est pas simple.

Contrairement à une entreprise commerciale, les managers ont du mal à mettre en avant des métrics clairs pour se distinguer et convaincre. Ils n’ont ni chiffre d’affaires, ni croissance, ni technologie, ni nouveaux marchés à conquérir… A la levée de leur fonds, surtout s’il s’agît du tout premier, ils devront défendre une thèse, peut-être une compréhension des tendances, et leur qualité personnelle. Au mieux, les managers ont un track record : de beaux investissements déjà réalisés peuvent convaincre sur la capacité du manager à réitérer l’exploit, a fortiori s’ils ont déjà été vendus avec une jolie plus-value.

Afin de défendre la force de son fonds, le manager aura tout intérêt à avancer un argument d’autorité, la peer confirmation, c’est-à-dire la présence d’autres investisseurs. La simple présence de nombreux investisseurs est déjà un argument. Mais celui-ci sera plus fort encore si se trouve dans cette cohorte un blue chip investor. Celui-ci est un investisseur à l’aura spéciale, par son expérience et ses qualités propres.

Le blue chip sera une pièce majeure à afficher pour les managers dans l’éventail des arguments. Quand un grand chef vante les mérites d’une cuisine, les clients afflueront sans difficulté dans le restaurant. Accordant toute leur confiance dans le jugement d’un spécialiste, les investisseurs se feront une conviction, au-delà du beau discours présenté par le manager et les compliments qu’il s’adresse à lui-même.

Les meilleurs blue chip investors sont les fonds de fonds, parce qu’ils sont des professionnels habitués à investir dans des fonds. Contrairement aux assureurs ou aux fonds de pension qui eux aussi investissent régulièrement dans des fonds d’investissement, leur métier est d’évaluer des fonds d’investissement : ils ont une connaissance précise des managers, de leur capacité, de leur historique... Ils savent trier les bons des mauvais. Leur investissement sera un marqueur majeur pour les autres investisseurs. Ces derniers seront rassurés. Ils pourront presque se contenter de cet investissement pour forger leur conviction, allégeant ainsi le travail du manager.

Hélas, les fonds de fonds investissent rarement chez les first time fund managers. La plupart ont pour politique stricte de ne même pas étudier leur levée de fonds. Ils ont besoin d’un track record établi pour cette même société de gestion, sans même regarder l’éventuel passé des managers dans une autre société de gestion.

A défaut d’avoir un fonds de fonds parmi ses investisseurs, les managers levant leur premier fonds d’investissement peuvent chercher des profils chevronnés. Tout individu ayant une expérience de l’investissement aura une aura spéciale : banquier d’affaires, investisseurs expérimentés, entrepreneurs… Les jeunes managers peuvent chercher des individus travaillant dans un fonds de fonds.