Dans l'épisode 2 nous évoquions la performance du Private Equity en présentant son TRI sur les 15 dernières années.
Mais comment calculer le taux de rendement interne (le fameux TRI) d’un investissement ?
Le taux de rendement interne est un outil couramment utilisé pour évaluer la rentabilité d'un investissement sur une période donnée.
Dans les cas les plus simples, il n’y a que trois données à prendre en compte :
Montant initial
Montant de sortie ; et
Durée de détention.
TRI = (Montant de sortie / Montant initial ) ^ (1 / Durée de détention) – 1
Exemple : vous investissez 10.000 € et, 3 ans plus tard, sortez à 35.000 €.
Montant initial : 10.000 €
Montant de sortie : 35.000 €
Durée de détention : 3
TRI = (35.000 / 10.000) ^ (1 / 3) – 1
TRI = 52% !
Voilà un calcul simple avec une entrée et une sortie.
Ce calcul de TRI est beaucoup plus intéressant que celui du Cash-on-Cash (simple multiple de sortie, 3,5x dans l’exemple) qui ne prend pas en compte la durée de détention.
Le TRI d’un fonds d'investissement de Private Equity permet de le comparer à d’autres investissements type bourse, immobilier et autres… et il est souvent bien meilleur.