La fin des années 1990 ont ouvert la voie au Private Equity, marquant l’entrée d’une nouvelle période très favorable au secteur à partir de 2000.

Les conditions économiques et réglementaires sont idéales et de très nombreuses opérations sont réalisées, facilitées par la baisse des taux autorisant des effets de levier importants (cf. Episode 13).

Aux Etats-Unis, les principales opérations comptent par exemple le rachat en 2005 de Hertz, détenu par Ford, par le consortium Clayton Dubilier and Rice, The Carlyle Group et Merrill Lynch Global Private Equity pour 12 mds€ ou encore de celui de Metro Goldwin Mayer, aussi en 2005.

L’intensité est telle qu’en 2006, 654 opérations sont comptabilisées pour un total de 375 mds$ : un record, représentant 18 fois les volumes de 2003.

Le point culminant de la période sera atteint en 2007, avec, au niveau mondial, un volume d’investissement atteignant 686 mds$.

Les USA représentent alors 71% des transactions, l’Europe et la zone Asie-Pacifique pesant chacune pour 15% environ.

En France le Private Equity monte en puissance au tournant des années 2000 avec la réalisation d’opérations de plus en plus spectaculaires. L’éclatement de la bulle internet pousse les investisseurs à se détourner du Venture Capital pour se concentrer sur les LBO.

En 2002 Wendel et KKR rachètent le groupe Legrand à Schneider Electric pour 4,9 mds€.

L’alliance entre Eurazeo, Clayton Dubilier & Rice et Merrill Lynch PE rachète Rexel pour 3,7 mds€ en 2004.

En 2006, le fait marquant viendra de KKR et Goldman Sachs PE qui rachèteront PagesJaunes pour 6,1 mds€ avec un effet de levier de LBO inégalé dont l’apport en dette représente plus de 80% de la transaction.

En 2007 la chute de Lehman Brothers stoppera net ces opérations records. La crise financière qui s’en suivra impactera durablement le secteur avec notamment la forte diminution des crédits.

Le Private Equity rentre dans une période de mutation où de nouveaux acteurs apparaissent et de nouvelles zones d’influences mondiales se développent, principalement en Asie et particulièrement en Chine.

Une fois les crises successives absorbées, l’orée des années 2010 marquera un puissant rebond pour le secteur.