Nous nous sommes intéressés dans l’épisode 17 à la première étape du financement d’une startup : la recherche d’investisseurs.

Si cette étape est fructueuse, il est enfin temps pour l’équipe d’accueillir ses nouveaux investisseurs.

Une fois le pacte d’associés rédigé, négocié et signé, les capitaux sont définitivement débloqués et mis à disposition de la jeune société pour qu’elle puisse poursuivre son développement.

Cependant l’accompagnement des investisseurs ne s’arrête pas là. Généralement ils vont intégrer l’organe de surveillance de la société (conseil d’administration ou de surveillance…) et participer activement à sa gouvernance. Les investisseurs apportent leurs connaissances et leurs réseaux. Ils viennent challenger les choix des dirigeants, les orienter et les conseiller sur des décisions stratégiques en cas de besoin.

L’objectif de cette relation est d’établir un véritable partenariat qui sera profitable au développement du projet. Cette approche proactive est de toute façon profitable aux investisseurs puisque plus le projet se construira dans de bonnes conditions, plus il prendra de valeur, assurant ainsi une meilleure rentabilité.

Les dirigeants ne doivent pas se méprendre sur le rôle de leurs investisseurs et peuvent au contraire profiter de leurs expériences. La transparence est essentielle, et l’équipe doit autant que possible remonter des informations fidèles sur la vie de la société. Ce tandem est le plus souvent bénéfique.

Entretenir une bonne relation avec ses investisseurs est aussi un atout essentiel pour assurer les prochaines étapes de financement. Un fonds d’investissement pourra en effet être amené à réinvestir dans sa participation afin de la soutenir dans la poursuite de son développement.

Ce refinancement peut être réalisé dans le cadre de nouvelles perspectives de croissance (nouvelle activité, changement d’échelle…) mais également dans les périodes les plus difficiles (recapitaliser la société pour compenser des pertes, soutenir la trésorerie à cause de retards de déploiement…). Cette dernière situation illustre l’intérêt crucial de conserver de bonnes relations.

Pour ces réinvestissements les actionnaires historiques peuvent augmenter leur engagement (augmentation de capital) et/ou contribuer à faire rentrer de nouveaux acteurs, à obtenir des sources complémentaires telles qu’un financement de Bpifrance par exemple.

Des mécanismes d’ajustement de prix interviennent lors de ces réinvestissements afin de tenir compte de l’antériorité des investisseurs historiques afin qu’ils ne soient pas lésés lors de l’arrivée des nouveaux.

L’étape finale se matérialisera par la sortie de l’investisseur, que nous détaillerons prochainement.